经验了昨年功绩的逆势高涨之后，本年以来，龙头房企华润置地也涨不动了。

8月28日，华润置地（1109.HK)发布2024年上半年功绩讲解并召开了功绩电话会议。半年度功绩讲解数据炫夸，2024年上半年，华润置地收场营业额791亿元，同比增长8.4%；中枢净利润107亿元，同比着落5.3%。

很显然，华润置地也出现了增收不增利的情况。究其原因，开导销售型业务的下行，是华润置地增收不增利的热切原因。

开导业务利润着落两成

华润置田主营两伟业务，即开导销售型业务，以及庸俗性收入业务。华润置地半年度功绩阐显然示，本年上半年，公司开导销售型业务、庸俗性收入业务的营业额折柳为591亿元、200亿元，同比均有9%的增长；中枢净利润折柳为52亿元、55亿元，同比折柳减少19%、增长14%。

相较也曾雷打不动的主业——开导销售型业务，如今，庸俗性收入业务在华润置地的利润中占据了优势。换句话说，本年上半年，占华润置地营收总数近25%的庸俗性收入业务，已为公司孝顺了一半以上的利润。尽管九成以上房地产开导样子王人在一二线城市，抗跌性更强，但华润置地一直强调的开导销售型业务“高能级”布局，如故没能逃过房地产行业的下行周期。

本年上半年华润置地开导销售型业务签约额1247亿元，同比着落27%。除了销售额和回款，开导销售型业务的毛利率也在肉眼可认识着落。中期功绩阐显然示，本年上半年，华润置地详尽毛利率为22.3%，同比着落3.4个百分点。其中，开导销售型业务毛利率为12.4%，同比着落4.6个百分点。

比较于开导销售型业务的舛错，华润置地筹划性不动产业务则举座呈现出筹划向好的态势，本年上半年在营收、中枢净利润均同比高涨的情况下，毛利率还同比升迁了0.2个百分点，至71.5%。

“收租”业务担大任

那么，占据华润置地中枢净利润半壁山河的庸俗性收入业务的筹划情况到底怎样？

凭据华润置地的半年度功绩讲解，庸俗性收入业务包括筹划性不动产业务、轻金钱处置业务、生态圈因素型业务三大类。筹划性不动产业务指投资物业租借，关系物业由华润置地自行开导分租；轻金钱处置业务是指交易运营及物业处置；生态圈因素型业务包括建筑施工、代建代运营、长租公寓及产业地产等。

2024年上半年，华润置地筹划性不动产业务、轻金钱处置业务、生态圈因素型业务的营业额折柳为114.7亿元、58.9亿元、26.4亿元，中枢净利润折柳为45亿元、7亿元、3亿元。如今，在收入占比较高，以及毛利率较高的作用下，筹划性不动产业务也曾成为庸俗性收入业务，以及华润置地的利润大头来源。

具体来看，筹划性不动产中，购物中心出租率最高，本年上半年，华润置地旗下82个在营购物中心出租率97.3%，同比升迁1.1个百分点；收场零卖额916.2亿元，同比增长21.9%；房钱收入94.8亿元，同比增长9.7%。

写字楼的筹划情况则不如购物中心。本年上半年，华润置地旗下21座写字楼房钱收入为9.5亿元，同比着落4.9%；写字楼出租率75%，同比着落6.8个百分点。“主要受近期刚入市的济南置地中心T1处于出租率爬升初期影响。”华润置地在功绩讲解中如斯讲解。

旅馆业务的筹划情况也不太理念念。本年上半年，华润置地在营的17家旅馆营业额为10.4亿元，同比着落3.8%；旅馆平均入住率为62.5%，同比着落1.4个百分点。

华润置地的轻金钱处置业务，收入来源主如果旗下的物业处置上市公司——华润万象活命（12309.HK）。本年上半年，华润万象活命收场营业收入79.6亿元，同比增长17.1%；中枢净利润17.7亿元，同比增长24.2%。

生态圈因素型作事方面，本年上半年，建筑业务、代建代运营业务、租借住房业务、体裁场馆运营业务折柳收场12亿元、6.9亿元、2.4亿元、3.0亿元的收入。

财务处置方面，终结本年6月末，华润置地总假贷2511亿元，执有银行结余及现款1183亿元。净有息欠债率33.6%，较2023年年底增多1个百分点。有息欠债中，一年内到期的短期债务约26%。债务水平举座处于安全区间。

关于公司曩昔的功绩引诱，华润置地首席财务官郭世清示意，“一定要跑赢行业大势”，另一个筹划则是要保执行业前四（的边界），中枢净利润保执平稳。具体到业务上，开导业务毛利率争取在10%～15%之间，筹划性不动产的毛利率在65%～70%之间。争取购物中心的房钱收入增速10%的增长，毛利率在70%～75%之间。

基于上述功绩情况，华润置地董事会有筹划宣派2024年中期股息每股0.2元，同比增长1.0%。8月29日，华润置地股价低开高走，收盘股价为21.25港元/股，微涨1.67%。

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张慧敏

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