文/十一弟

在深交所互动平台上，有东谈主评述东方雨虹——

“2024年净利润只好1个亿，但却要分成44亿，这种高分成的底气何来、能否捏续？”

东方雨虹作了回复——

“公司的销售方式，已从大客户集采为主的直销方式，升沉为以C端+小B为主的渠谈销售方式。”

“销售方式的变化、渠谈的变革，不仅从根源上照看了应收账款的问题，并且能够捏续改善公司策动现款流。”

“这是公司能够进行高比例分成的基石，是分成的底气根源。”

东方雨虹的一番解说，更直白地翻译过来——

咫尺销售方式变了，主要依靠经销商，回款更快了，上市公司不需要这样多现款。

在A股阛阓上，东方雨虹有着“防水茅”之称，好比防水建材行业的茅台。

但它在客岁的事迹，确乎拉胯——

营业收入280亿，下滑了14%；净利润1个亿，减少了95%。

十一弟算了下，每股收益还不到5分钱。

但它抛出来的分陈规画，每股分拨1.85块钱的现款红利，终点于每股收益的40倍。

上市公司清翠分成，蓝本是一件欢天喜地的大功德。

但是，在二级阛阓上，手上捏有东方雨虹股票的散户们，却登高履危、忧心忡忡。

因为此次分成，东方雨虹给果然凿太多了，严重背离了上市公司的财务事迹。

有东谈主刻画为“收歇式分成”。

当你埋头盯着上市公司的高分成、高股息的技巧，还要更长久地昂首望望，它能不成守住股价不崩盘。

别为了股息，丢了老本。

其实，东方雨虹在客岁的现款分成，远高于44亿。

客岁上半年，它还向推动们派发了每股6毛钱的中期股息，分成总数逾14亿。

也便是说，东方雨虹在客岁全年的现款分成，将会达到惊东谈主的59亿，终点于每股派息2.45块钱。

如斯清翠地大领域分成，并非手上的现款多得花不掉。

相悖，东方雨虹的流动性，其实不那么充裕。

到客岁，它捏有的现款不到73亿。

还要靠举债策动，名下包袱的有息债务，跨越了64亿。

按理来说，上市公司手上有钱，应该先把银行贷款还掉一部分。

毕竟，银行贷款吃利息，借钱过日子，风险很大。

还掉了贷款，账上资金弥散，才会接头向推动分成，量入为用。

对上市公司来说，清翠分成很迫切，但把事迹搞上去、把股价稳住更迫切。

客岁，东方雨虹净利润1个亿，身上还背着64亿银行贷款，却要向推动分成59亿。

事出反常必有妖。

高比例分成，凯旋受益的是推动，比较散户，从上市公司分成最多的是大推动。

东方雨虹的大推动，是雇主李卫国。

他对上市公司的捏股比例不高，只保管在22%支配。

每次分成派息，他大概能拿走其中的五分之一。

但把每股派息金额进步的话，李卫国从上市公司拿到的现款，照旧终点可不雅。

十一弟算了下，按照客岁全年每股派息2.45块钱计较，上市公司向李雇主运输的资金，高达13亿。

李雇主的财务气象，一直不太乐不雅，他很需要从上市公司拿钱，以解燃眉之急。

李卫国捏有东方雨虹约莫5.3亿股，按照咫尺上市公司的股价，市值70亿支配。

到咫尺，他也曾把手上捏有的4.2亿股股票，质押给了金融机构，用于沟通融资。

也便是说，李雇主名下的股票质押比例，接近大概。

曩昔半年内，他将要面对到期的质押融资，接近14亿。

而李雇主手上的筹码，也曾未几了。

靠上市公司大笔分成派息，来缓解李雇主的财务压力，东方雨虹不藏着掖着——

“李总所获现款分成，将主要用于偿还其股票质押融资，缩小杠杆。”

“瞻望后续其质押率会有比较昭着的下降，从而显贵化解实控东谈主因质押率过高而带来的质押风险。”

“实践上，亦然缩小公司的策动风险，迁延自由。”

东方雨虹的这一番解说，耐东谈主寻味——

一是，它承认李雇主存在股票高质押的融资风险，资金压力比较大。

二是，李雇主的财务压力，需要上市公司兜底，运输资金帮手化解。

蓝本在股权上，上市公司保捏孤苦，只对我方的业务和财务厚爱。

哪怕是大推动、实践截止东谈主，雇主的买卖属于另一个摊子，他的财务气象，跟上市公司无关。

恶果，大推动线路财务压力，上市公司哪怕包袱着庞杂债务，照旧咬着牙大领域分成，帮雇主擦屁股。

这就好比女儿在外打工拚命，手上衣不蔽体，奉养我方齐汉典。

短暂有一天，家里老爹打电话来说，我方欠了一屁股债，马上转点钱过来济急。

女儿没目标，掏空我方，还要从银行贷款，帮老爹填坑。

客岁营收大幅下滑，净利润只剩下1个亿，此次却还要大领域分成44亿。

在二级阛阓上，投资者忍不融会，纷繁投诉质疑。

东方雨虹领受不住股价下落，面对证疑，李卫国选拔了服软听劝，又改办法了。

昨天，李雇主决定逶迤2024年度分陈规画——

从之前盘算的每股派息1.85块钱，减少到了每股派息0.925块钱。

东方雨虹的现款分成，终点于打了对折。

十一弟算了下，此次分成，李卫国蓝本能从上市公司拿走快要10亿现款。

咫尺砍掉一半，依然能分到5亿。

李雇主坐着吃股息，就有上市公司客岁净利润的五倍了。